深度阅读：“大小非”能否为金融服务带来更多良机

每遇大小非解禁狂潮，市场总处于恐慌之中。从历年的情况来看，那些刚刚解禁的投资者也总是急于套现，因此，大小非解禁常被人们看成市场 “抽血机”。

可是也有例外。正当股民早已习惯解禁带来的恐慌时，近期一些公司出现解禁股频频抛售，股价却连攀新高的怪事。那么，其中又有怎样的投资机会？

大小非解禁潮袭来

今年以来，无论是主板、中小板，还是创业板个股，只要大小非限售期满，就很容易遭遇减持。今年5月，限售股解禁市值合计为2666.93亿元，比4月的2768.84亿元减少了101.91亿元，环比微降，但仍为今年单月解禁市值第三高。

值得一提的是，5月份一个颇受关注的解禁群体是12家创业板公司的首发股东限售股解禁。解禁股数占解禁前流通A股比例最大的公司是海默科技，占有181.21%；其次是国民技术和恒信移动，分别占有180.00%和168.18%。

解禁市值最大的公司是国民技术，解禁市值为49.11亿元；其次是数码视讯和中瑞思创，解禁市值分别为21.29亿元和18.14亿元。

遭遇解禁高峰的个股，大多出现持续下跌，近期比较典型的例子是国民技术。发行价为87.50元的国民技术，于去年4月登陆创业板，股价在短短4个交易日里翻番。此后，该股便步入漫漫熊途，中途于今年4月跌破100元关口，令介入的投资者悉数被套。到了5月份，国民技术3661.53万股首发限售股解禁，股价更是一跌再跌，即便公司推出“10送5转10派5”大礼包，也是回天无力。

少数股票意外上涨

由于限售股解禁历来被认为是“抽血机”，所以国民技术、海普瑞等限售股解禁后遭遇股价下跌，对于市场人士来说已是司空见惯，从操作策略来说，应该适当减仓。

然而，有趣的是近期市场上出现了另一类公司，它们的限售股解禁之后，股价在短暂回调之后继续上涨，更有公司股价坚挺，一路大涨。

例如山下湖，由于在去年四季度被王亚伟掌控的华夏行业和华夏策略基金双双选中，一下子成为市场上的明星股，股价连续上涨。据统计，今年以来其股价已经翻倍。然而，山下湖多位高管在5月份加大了减持力度，并在深交所高管股份变动中予以披露。5月12日更大的利空消息袭来，山下湖公告称，公司控股股东陈夏英于5月11日通过竞价交易方式出售了公司股份35.16万股，成交均价16.32元，陈夏英通过证券交易系统累计减持公司股份比例为1.12%，陈夏英及其一致行动人合计减持公司股份比例为4.65%。

一般来说，当出现高管和控股股东接连减持的情况，股价应该下跌。但是，山下湖的股价依旧坚挺，5月16日以涨停报收时，股价已接近前期高点，5月17日继续大涨5.05%。

又如国风塑业。4月20日，公司发布公告称，1.3亿股限售股于当日上市流通。受此消息影响，当日股价大跌3.17%。之后，持续下跌至8.46元的最低点，其间下跌幅度近10%。不过有趣的是，5月9日后，国风塑业一扫之前限售股解禁的阴霾，股价返身上涨，即使是在5月19日公司公告大股东国风集团减持的情况下，其股价依然坚挺，当天还微涨0.2%。5月20日，公司股价在大盘下跌的情况下，仍然上涨2.9%。

再如中国服装。2月份，公司公告称，股东西泉公司累计减持公司1290万股。然而，中国服装股价在经历了短暂下跌后即开始反弹，2月份至今股价已累计上涨近50%。

类似的例子还有很多，如美欣达、宁波联合、风华高科、长征电气、维科精华等。

另类解禁蕴含良机

一方面，海普瑞、国民技术等个股的股价因限售股解禁、高管抛售带来市场恐慌而下跌；另一方面，国风塑业、中国服装等个股无视限售股解禁的紧箍咒，股价走出另类行情，股东越是减持股价越是上涨。

笔者研究发现，这些股票本身并没有共同点，它们分布在浙江、北京、安徽等地。但它们也有一些共同之处：首先，这些股票都是游资的主战场，很少有机构参与；其次，这些股票总有一种概念光环，有利于游资炒作，之前的典型案例就是国风塑业的重组预期概念。

有公开资料显示，国风塑业实际控制人合肥市国资委早有卖壳打算，公司控股股东国风集团已于2010年11月着手实施清算关闭，新的重组方进来是迟早的事。国风塑业2011年一季度实现净利润约2701万元，同比增长约1646.29%，公司表示净利润大增原因是主业食品包装膜市场在第一季度依然保持产销两旺的态势。随着国风塑业对闲置资产的处置及营业数据的披露，市场对公司的重组充满期待，轻装上阵的国风塑业带给人们更多的想象空间。

又如山下湖，其身上有着王亚伟和核电危机受益股概念。另外，维科精华有新能源锂电池概念，中国服装也有重组预期的概念。

笔者建议，投资者在后市操作中，可关注即将解禁的公司股票，如果公司有各类预期概念，就可以等到股价调整之际适度加仓。

密切关注三类个股

笔者根据WIND统计发现，未来一个月，有近百只个股面临解禁。根据上述思路，可关注的对象包括三大特征。

一是股价走势特立独行的个股。近期大盘下行，这些即将面临限售股解禁的股票，如果股价仍然能保持独立而不随波逐流，说明各类资金对它们的关注度高。

二是公司有自身特点或有故事。之前，风华高科投资的新能源锂电池不仅是一种概念，该业务更对风华高科贡献1000多万元利润。北京利尔也因其最近可能涉及收购矿的传闻，股价不惧限售股接近解禁而一路走高。这类公司在今后可能是资金关注的焦点。

三是股价创新高的个股。在众多有限售股解禁压力的股票中，有一类个股，根本不理会压力，强悍地创出新高，比如最近公布大股东减持消息的中国服装、山下湖、美欣达等。如果后市又有一批强势个股解禁，投资者可密切跟踪。